Raporda, Orta Doğu’daki çatışmanın geçici tırmanışlara rağmen yatışmasıyla, 2026 yılında küresel büyümenin hafif bir yavaşlamayla yüzde 2,5 olacağı beklentisine yer verildi. 2027’de ise bir önceki temel senaryoya uyumlu olarak büyümenin toparlanacağı ve yüzde 2,9’a çıkacağı tahmin ediliyor.

Allianz Trade’in her yıl düzenli olarak hazırladığı Ekonomik Görünüm Raporu, 2026 yılının ilk yarısına ait öngörülerle güncellendi. Allianz Trade’in dünyanın dört bir yanındaki ekonomistleri tarafından hazırlanan rapora göre; Orta Doğu’daki çatışmanın geçici gerilimlere rağmen yatışmasıyla birlikte, küresel büyümenin 2026 yılında sınırlı bir yavaşlamayla yüzde 2,5’in ardından 2027’de yüzde 2,9’a toparlanması bekleniyor. Ekonomistler bu görünümün, genel olarak önceki temel senaryolarıyla uyumlu olduğunu belirtiyor.

Rapora göre yapay zekâ, dünya genelinde enerji şoku ve ticaret savaşının yarattığı olumsuz etkileri telafi ederek küresel ekonomiyi güçlü bir şekilde destekliyor. Allianz Trade ekonomistlerine göre enerji şoku bilançolar üzerinde etkisini sürdürüyor. Öte yandan tüketicilerin satın alma gücünün toparlanmasının ancak 2026’nın dördüncü çeyreğinde olacağı ve şirketlerin kârlılığının hâlâ risk altında olduğu da raporda belirtiliyor. Raporda, ABD’de 2026 yılında büyümenin yüzde 2,1 olması beklentisinden de söz ediliyor. Büyümeyi destekleyenlerin; enerji ihracatı, 2008’den bu yana en düşük seviyede seyreden tasarruf oranı dolayısıyla artan tüketim, büyümenin üçte biri olan yapay zekâ yatırımları ve yüzde 7,3’lük bütçe açığı ile mali destek olacağı bilgisi raporda yer alıyor.

Allianz Trade Türkiye CEO’su Ömer Gürcan Köseoğlu konuyla ilgili şu değerlendirmelerde bulunuyor. “Türkiye için 2026 yılında yüzde 3,4 oranında GSYH büyümesi öngörüyoruz. Bu görünüm, sıkı finansal koşullara ve yüksek dış belirsizliğe rağmen hala iç talebin dayanıklılığını yansıtıyor. Enflasyonun 2026 yılı boyunca yaklaşık yüzde 28-30 bandında inatçı biçimde yüksek kalması, daha anlamlı bir faiz indirim sürecini geciktirebilir. Bu nedenle böyle belirsiz dönemlerde şirketlerin kendilerini ticari alacak sigortası ile güvenceye alarak olası risklerden korunması, sürdürülebilirlikleri için büyük önem taşıyor. Böyle bir ortamda etkili bir risk yönetimi yaparak şirketlerin alacaklarını ve borç tahsilatlarını yeniden gözden geçirip olası iflas ve temerrüt durumlarına karşı korunmaları daha da önem kazanıyor.”

Avrupa’da toparlanma 2027’de, Çin’de ise büyüme dayanıklı
Allianz Trade Ekonomik Görünüm Raporu’na göre İrlanda hariç Euro Bölgesi 2026’da yalnızca yüzde 0,9 oranında büyüyecek. 2027’de ise büyümenin toparlanarak yüzde 1,2’e ulaşması bekleniyor. Raporda, bölgede büyümenin yavaş kalmasının başlıca nedenleri arasında; artan enerji bağımlılığı, yapay zekanın telafi etkisinin asgari düzeyde olması ve mali teşviklerin yanı sıra cesur reformlara ihtiyacı olan Almanya’daki zayıf büyüme olarak gösteriliyor. 

Allianz Trade Ekonomik Görünüm Raporu’na göre; Çin’de büyüme yüzde 4,7 ile ihracat ve yüksek teknolojili imalatın öncülüğünde dayanıklılığını koruyacak ancak zayıf iç talep ve ABD gümrük vergilerinden kaynaklanan olumsuzluklar da zaman zaman zorlayıcı olabilir. Öte yandan küresel mal ticareti 2026 yılında hacim olarak yüzde 2,9 artışla resesyondan kaçınmış olacak. Rapora göre; 24 Temmuz’da 122. maddenin süresinin dolması ve ardından ABD’nin 301. madde ile ticaret savaşını yeniden başlatması ABD’nin efektif gümrük vergisi oranını yüzde 8’den yüzde 13’e çıkaracağı için 2027 yılında hacim bazında büyüme, yüzde 2,4’e gerileyecek.

Enflasyon artık kontrol altında mı?
Allianz Trade Ekonomik Görünüm Raporu’na göre petrol akışlarının normale dönmesi ve ham petrol fiyatlarının savaş öncesi seviyelerin bile altına düşmesiyle birlikte, enerji şokunun kısa süreli kalması bekleniyor. Yani ekonomistlere göre, genel enflasyon üzerindeki ikincil etkiler sınırlı olacak ve 2022’deki kadar zorlayıcı bir enflasyon dalgası yeniden yaşanmayacak. Öte yandan ABD-İran müzakereleri sırasında petrol fiyatlarında geçici artışlara yol açacak bir miktar dalgalanma bekleniyor ancak genel olarak, fiyatların 2026 sonunda varil başına 75 ve 2027 sonunda varil başına 67 dolar seviyelerine düşeceği tahmin ediliyor.

ABD’de 16 sektörden 12’sinde ciro büyüme tahminleri aşağı yönlü revize edildi
Allianz Trade Ekonomik Görünüm Raporu’na göre şirketler için koşullar değişiyor: 2026’nın ilk çeyreğinde kârlar istikrarını korudu, ancak gecikmeli etkilerin ortaya çıkaracağı olumsuzluk ilerleyen dönemlerde belirginleşecek. Rapora göre; ABD’de 16 sektörden 12’sinde ciro büyüme tahminleri aşağı yönlü revize edildi. Bu sektörlerin başında; 2 puan düşüşle ilaç, 1,6 puan düşüşle kamu hizmetleri ve 1,3 puan düşüşle motorlu taşıtlar geliyor. 1,7 puan artışla elektronik, 0,7 puan artışla bilgi ve iletişim hizmetleri ve 0,4 puan artışla gıda ve içecek sektörleri ise bu eğilimin tersinin yaşandığı yegâne istisnalar arasında rapordaki yerini aldı. Yine rapora göre; borçluluğu yüksek olan otomotiv sektörü, yüksek faiz oranları nedeniyle en fazla risk altında olan sektör olmaya devam ediyor. Bu bağlamda ekonomistler, küresel iflasların 2026 yılında yüzde 4 artmasını ve 2027 yılında yatay seyretmeye başlamasını bekliyor. 

Riskler henüz azalmadı
Allianz Trade Ekonomik Görünüm Raporu’na göre Yapay zekâ (AI), jeopolitik ve mali politikanın üstesinden gelemediği zorlu işleri üstleniyor. Ancak bu desteğin belli kesimlerde yoğunlaşmış ve dengesiz bir şekilde dağılmış durumda olduğu; yani, beklentileri karşılayamadığı takdirde ticaret, yatırım ve tüketimi olumsuz etkileyeceği için başlı başına aşağı yönlü bir risk kaynağı olduğu raporda vurgulanıyor. Buna ek olarak, küresel politika belirsizliğinin de ortalamanın oldukça üzerinde seyrettiğine de raporda dikkat çekiliyor. Ticaret savaşının yeniden tırmanması, ABD ara seçimleri, Almanya’nın zayıf mali teşvikleri ve önemli Avrupa ülkelerinde yaklaşan seçimler öncesindeki kutuplaşma gibi pek çok risk bulunduğuna uzmanlar raporda yer veriyor. Öte yandan iklim riskleri her yerde hissedilmeye devam ediyor. Raporda verilen bilgiye göre Avrupa’daki son sıcak hava dalgası geride kaldı ancak şiddetli bir El Niño yılının getireceği riskler hâlâ somut. Raporda, işgücü piyasalarının hâlâ sıkı olduğu ancak orta vadeli görünümün daha kırılgan olduğu da belirtiliyor. Bazı Avrupa ekonomilerinde, yapay zekâ kaynaklı işten çıkarmaların olumsuz etkilerinin, verimlilik artışlarının olumlu etkilerinden daha ağır şekilde büyümeyi olumsuz etkileyebileceği de raporda dikkat çeken değerlendirmeler arasında bulunuyor.